A cura di Fabrizio Cascinelli, Mario Zanin e Silvia Brezigia
Normativa europea – Cripto-attività (MICAR)
Bozze finali di RTS e Orientamenti
In data 13 giugno 2024, l’Autorità Bancaria Europea (EBA) ha pubblicato sei documenti finali contenenti norme tecniche di regolamentazione e Orientamenti ai sensi del Regolamento (UE) 2023/1114 sulle cripto-attività, il c.d. Regolamento MICA (Market in Crypto-Assets Regulation, MICAR), pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea del 9 giugno 2023.
Con riferimento alle tempistiche di applicabilità, il Regolamento MiCA diventa applicabile dal 30 giugno 2024 con riferimento ai token collegati ad attività (Asset Reference Token – ART) e ai token di moneta elettronica (E-Money Token – EMT); esso diventerà poi complessivamente applicabile dal 30 dicembre 2024.
Le norme in questione – sottoposte a consultazione pubblica tra l’8 novembre 2023 e l’8 febbraio 2024 – rappresentano il terzo set di norme tecniche da svilupparsi da parte di EBA e riguardano aspetti di disciplina prudenziale come i requisiti di liquidità, i fondi propri e i piani di risanamento degli emittenti.
Le norme tecniche riguardano innanzitutto i requisiti di liquidità degli emittenti di token collegati ad attività e, nello specifico:
- la definizione degli strumenti finanziari che possono essere considerati altamente liquidi e che presentano un rischio di mercato, un rischio di credito e un rischio di contrazione minimi, ai fini della parte di riserva di liquidità che gli emittenti devono investire in tali strumenti (RTS ex art. 38(5), MICA);
- i requisiti di liquidità della riserva di attività che deve essere costituita e mantenuta dagli emittenti (RTS ex art. 36(4), MICA);
- i contenuti minimi della politica e delle procedure per la gestione della liquidità degli emittenti di token collegati ad attività significativi (RTS ex art. 45(7)(b), MICA).
Inoltre, altri due set di norme tecniche riguardano i requisiti dei fondi propri, e in particolare:
- la procedura e i tempi per l’adeguamento da parte di un emittente dell’importo dei fondi propri al 3% dell’importo medio della riserva di attività quando l’emittente in questione emette un ART o un EMT classificato come “significativo” (RTS ex art. 45(7)(c), MICA);
- l’adeguamento dei requisiti di fondi propri e le caratteristiche minime dei programmi di prove di stress degli emittenti di ART e di EMT (RTS ex art. 35(6), MICA).
Infine, gli Orientamenti riguardano il formato e le informazioni del piano di risanamento che deve essere elaborato e mantenuto dagli emittenti di token collegati ad attività e dagli emittenti di token di moneta elettronica (Orientamenti ex art. 46 e 55, MICA).
Le norme tecniche di regolamentazione sono state trasmesse alla Commissione europea per l’adozione e successivamente saranno sottoposte al Parlamento europeo e al Consiglio.
Gli Orientamenti si applicheranno due mesi dopo alla pubblicazione degli stessi nelle lingue ufficiali dell’UE.
- Press release. The EBA publishes regulatory products under the Markets in Crypto-Assets Regulation Link
- Final report on draft RTS to specify the minimum content of liquidity management policy Link
- Final report on draft RTS to specify the highly liquid financial instruments in the reserve of assets Link
- Final report on draft RTS further specifying the liquidity requirements Link
- Final report on draft RTS on the procedure and timeframe to adjust own funds Link
- Final report on draft RTS on additional own funds requirements and stress testing Link
- Final report on Guidelines on recovery plans under MiCAR Link
Ulteriori notizie dalle Autorità:
CONSIGLIO DELL’UE / Retail Investment Strategy
(12 giugno 2024) Retail investment package: Council agrees on its position Link
BANCA D’ITALIA / Relazioni annuali
Relazione sull’attività dell’Arbitro Bancario Finanziario 2023 Link
Relazione sugli esposti dei clienti delle banche e delle finanziarie 2023 Link
ESMA / Newsletter
(13 giugno 2024) Newsletter May 2024 Link
ESMA / Annual Report 2023
(14 giugno 2024) ESMA in 2023 – Focus on investor protection, risk monitoring and supervision Link
BANCA D’ITALIA / Occasional Papers
Gli assetti proprietari nelle banche e negli intermediari finanziari italiani Link
Gli impatti del CRR2 e del IFR sulle banche e sulle imprese di investimento italiane Link
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