A cura di Fabrizio Cascinelli, Mario Zanin, Francesco Della Scala
Ad esito della consultazione pubblica tenutasi tra luglio e agosto 2023, Consob ha adottato – con Delibera n. 22923 del 6 dicembre 2023 – il proprio “Regolamento sull’emissione e circolazione in forma digitale di strumenti finanziari”.
Tale Regolamento è stato adottato ai sensi dell’articolo 28 del c.d. “Decreto FinTech” ossia il decreto-legge 17 marzo 2023, n. 25, convertito, con modificazioni, dalla legge 10 maggio 2023, n. 52.
Il Decreto FinTech, in vigore dal 16 maggio 2023, ha introdotto nell’ordinamento nazionale un nuovo regime di forma e circolazione per determinati strumenti finanziari (forma digitale), riconoscendo la possibilità di avvalersi di tecnologie a registro distribuito (DLT) per la loro emissione e trasferimento, disciplinandone le relative condizioni e definendo la legge di circolazione degli strumenti in questione.
Tale Decreto costituisce, da un lato, il complemento nazionale al Regolamento (UE) 858/2022 che ha istituto un regime pilota per le infrastrutture di mercato DLT (“Regolamento Pilot Regime”) e, per altro verso, trova applicazione anche a fattispecie non ricomprese nell’ambito di operatività del Regolamento Pilot Regime.
In tali casi è previsto che le emissioni di strumenti finanziari digitali avvengano su registri per la circolazione digitale tenuti da soggetti responsabili del registro che siano iscritti in un apposito elenco tenuto da Consob.
In tale ambito, il Decreto FinTech dispone che possono rivestire la qualifica di responsabile del registro le banche, le imprese di investimento, i gestori di mercati, gli intermediari finanziari, gli istituti di pagamento, gli istituti di moneta elettronica, le imprese di assicurazione o riassicurazione, gli emittenti di strumenti finanziari diversi dai precedenti, nonché nuovi operatori specializzati in tale attività.
Pertanto, attraverso il presente Regolamento, Consob ha formalmente istituito l’elenco dei responsabili dei registri per la circolazione digitale, definendo i requisiti necessari per rendere operativo il regime di iscrizione nell’elenco dei soggetti responsabili dei registri.
Il Regolamento è composto da due parti ed è corredato da tre Allegati; la Parte I, recante le “Disposizioni generali” (fonti normative, definizioni, unità organizzativa responsabile del procedimento e modalità di comunicazione con l’Autorità) e la Parte II dedicata all’ “Elenco dei Responsabili dei registri per la circolazione digitale e relativa disciplina”.
Le disposizioni istituiscono innanzitutto l’elenco dei responsabili dei registri per la circolazione digitale, costituito da cinque sezioni che corrispondono alle diverse tipologie di soggetti che vi si possono iscrivere in qualità di “responsabili dei registri” e definendo le informazioni che devono essere indicate per ciascun responsabile.
Inoltre, il Regolamento definisce:
- la procedura di istanza di iscrizione nell’elenco dei soggetti responsabili (rimandando all’Allegato 1 per le istruzioni dettagliate per la predisposizione della domanda e all’Allegato 2 per il contenuto minimo della relazione tecnica illustrativa dell’iniziativa);
- l’istruttoria per l’iscrizione da svolgersi da parte di Consob;
- le casistiche di cancellazione dall’elenco (su richiesta del responsabile oppure d’ufficio da parte di Consob);
- il contenuto minimo del documento che il responsabile del registro deve mettere a disposizione del pubblico circa le modalità operative del registro e i dispositivi a tutela della sua operatività (rimando all’Allegato 3).
Il Regolamento entrerà in vigore il giorno successivo alla sua pubblicazione in Gazzetta Ufficiale.
Per completezza si segnala che il Decreto Fintech ha attribuito a Consob anche altre deleghe regolamentari, che l’Autorità ha comunicato di esercitare successivamente e in più fasi.
Leggi Regolamento Consob sull’emissione e circolazione in forma digitale di strumenti finanziari